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维持年底12月美联储加息的判断

时间:2016-12-01 10:25来源:未知 作者:admin 点击:
维持年底12月美联储加息的判断维持年底12月美联储加息的判断 由于9月会议声明相对鸽派,美元指数回落,而黄金、美股、美债均有不同程度涨幅。我们维持年底12月美联储加息的判断;由于市场对12月加息预期相对充分,预计Q4美联储加息风险对资产价格的负面冲击相
维持年底12月美联储加息的判断维持年底12月美联储加息的判断

  由于9月会议声明相对鸽派,美元指数回落,而黄金、美股、美债均有不同程度涨幅。我们维持年底12月美联储加息的判断;由于市场对12月加息预期相对充分,预计Q4美联储加息风险对资产价格的负面冲击相对温和。

  美联储9月会议按兵不动,暗示12月份加息的可能性。美联储9月会议维持基准利率不变,符合我们预期;并且暗示12月份加息的可能性,点阵图和耶伦讲话均显示年内加息一次,这相比市场预期更加鸽派。

  相比前次会议的变化体现在:①委员们认为当前加息的理由增多,但暂时决定等待进一步证据显示经济接近政策目标;②点阵图对未来利率预测下修,均值预测年内加息一次,龙8国际娱乐;③耶伦讲话总体鸽派,其认为除商业地产外大部分资产估值尚未出现泡沫,并指出只要就业持续好转且没有重大风险事件出现,年内预计加息一次;

  ④有三位委员支持本次会议加息,较前次会议增加两人;⑤经济面临的风险由此前的“减弱”变为“大体平衡”,对经济描述总体温和,指出经济尚未过热,并下调了未来经济增长和通胀预测。由于9月会议声明相对鸽派,美元指数回落,而黄金、美股、美债均有不同程度涨幅。我们维持年底12月美联储加息的判断;由于市场对12月加息预期相对充分,预计Q4美联储加息风险对资产价格的负面冲击相对温和。

  1) 委员们认为当前加息的理由增多,但暂时决定等待进一步证据显示经济接近政策目标。会后声明指出经济增长较H1提速,就业增长总体稳固;经济面临的风险由此前的“减弱”变为“大体平衡”。本次会议对经济描述总体温和,耶伦指出经济尚未过热,委员们下调了未来经济增长和通胀预测。

  2) 点阵图对未来利率预测下修,均值预测年内加息一次。委员们对2018年利率预测的中值由6月时的2.375%下调至2.11%;对年内和明年加息预期分别由6月时的2次和3次下调至1次和2次,对长期中性利率预测由3.0%下调至2.9%,龙8国际娱乐

  3) 耶伦讲话总体鸽派,其认为除商业地产外大部分资产估值尚未出现泡沫、经济尚未出现过热,并指出只要就业持续好转且没有重大风险事件出现,年内预计加息一次。

  4) 有三位委员支持本次会议加息,较前次会议增加两人,Mester和Rosengren从七月的赞成按兵不动变为反对。

  市场反应:美元指数回落,而黄金、美股、美债均有不同程度涨幅。因会后声明不如市场预期的鹰派,美元指数下跌约0.5%;国际金价大涨1.6,油价向上突破47美元,布油和美油分别上涨2.5%和3,龙8国际娱乐.6%;美股三大股指齐涨;美债10年期收益率下行3bp至1.65%,不过仍高于7月初水平。联邦基金利率期货显示, 12月会议加息概率分别上升至59.6%。



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